Član 61. Pravila Registra vrijednosnih papira FBiH pokazuje da se i treća lica (plodouživaoci, korisnici, založni povjerioci) moraju upisati u registar da bi stekli pravni osnov u vezi s vrijednosnim papirima.
„Registar vrši upis založnog prava na osnovu potpunih i ispravno popunjenih naloga i priložene dokumentacije, odnosno na osnovu izvršne isprave nadležnog suda ili akta nadležnog organa koji ima snagu rješenja o izvršenju, kojim se vrši pljenidba vrijednosnih papira, u sistemu registracije u roku od tri radna dana od prijema naloga, odnosno rješenja.
Založno pravo nastaje momentom upisa u sistemu registracije. Registar po izvršenom upisu zaloga u sistemu registracije izdaje potvrdu o upisanom/brisanom založnom pravu zalogodavcu i zalogoprimcu, a na pisani zahtjev i licu koje dokaže da ima pravni interes. Stavovi 2. i 3. ovog člana primjenjuju se i na pravo plodouživanja, pravo otkupa i pravo preče kupovine i upis i brisanje ograničenja i zabrane prometa vrijednosnim papirima“, navedeno je.
Ipak, potpuno suprotno ovom načelu, BH Telecom će sredstva od dividende, u ovom slučaju 9.903.682,76 KM, rasporediti sa vlastitog računa korisnicima, i to bez prethodnog upisa tih korisnika u sistem registracije. Sredstva su namijenjena sportskim i kulturnim organizacijama, na osnovu Odluke Vlade FBiH.
„Na osnovu odluke Skupštine Društva od 24. decembra 2024. godine, dodatna dividenda pripala je Vladi Federacije BiH, koja je potom odlučila ta sredstva dodijeliti krajnjim korisnicima putem potpisanih ugovora. BH Telecom je zadužen za realizaciju isplata na osnovu tih ugovora. Vremenski okvir počinje teći od momenta zaprimanja svih potrebnih ugovora i validiranih podataka, a isplate se realizuju u najkraćem mogućem roku, nakon provjere formalnih uslova“, kazali su iz BH Telecoma za NAP te napominju da ne bi trebalo doći do bilo kakvih zastoja.
„Sva sredstva namijenjena za ove isplate obezbijeđena su na računima BH Telecoma tako da u ovom momentu ne vidimo potencijalne razloge koji bi izazvali zastoj“.
Inače, po zakonu BH telecom je morao sredstva uplatiti u Budžet Federacije, jer tako piše i na web stranici Registra vrijednosnih papira.
I upravo je zbog toga ova odluka izazvala burne reakcije dijela pravne i stručne javnosti. Prema Zakonu o privrednim društvima FBiH, dividenda se isključivo može isplatiti dioničaru, u ovom slučaju Federaciji BiH kao većinskom vlasniku BH Telecoma, a potom dalje planirati i dodjeljivati putem budžetskih procedura.
Svako drugo rješenje, smatraju pravnici, predstavlja potencijalno kršenje zakona.
Ured Vlade Federacije BiH za odnose s javnošću ranije je demantovao ove navode, ističući da je isplata provedena potpuno zakonito i utemeljeno na mišljenjima sudskog vještaka ekonomske struke, Komisije za vrijednosne papire FBiH i pravnog eksperta.
Postavlja se pitanje onda kako je moguće da je i sama Komisija za vrijednosne papire prekršila svoja pravila i zakone.
„Dividenda se može isplatiti trećim licima prema Zakonu o tržištu vrijednosnih papira i to uz postojanje pravnog osnova između vlasnika dividende (Vlade FBiH) i korisnika“, navodi se.
„Ugovori s korisnicima su zakonski osnov i ispunjavaju sve obaveze iz člana 5. Pravilnika o posebnim poslovima i ograničenjima prometa vrijednosnih papira.“
Prema tumačenju Vlade, njihovo ovlaštenje kao dioničara omogućava da direktno usmjere isplatu krajnjim korisnicima, pod uslovom da postoji pisani ugovor. Međutim, prema tumačenju člana 61. Pravila Registra, takva prava ne mogu proizvesti pravno dejstvo bez upisa u sistem registracije, što otvara pitanje da li su svi formalni preduslovi u ovom slučaju ispunjeni.
Iz BH Telecoma su za Patriju potvrdili da su 22. i 23. jula zaprimili sve potrebne ugovore i instrukcije, te odmah započeli proceduru isplata. Očekuje se da će raspodjela sredstava biti okončana do kraja sedmice.
U svakom slučaju, ostaje dilema da li je pravni osnov između dioničara i korisnika dovoljan bez registarskog upisa? I da li je ovaj model prenosa dividende izuzetak ili početak opasne prakse?
Odluka Vlade obuhvata više desetina sportskih saveza i kulturnih institucija, uključujući Nogometni savez BiH (2 miliona KM), Košarkaški i Rukometni savez (po milion KM), Fondaciju za kinematografiju, Narodno pozorište i druge.
NAP (Patria)
